策略摘要

(资料图)

暂时观望。成本端震荡，PF价格弱势。下游开工率持稳，短纤库存压力减轻。PF生产利润转亏为盈，跨月价差走强。但前期减产产能部分恢复，利润修复空间压缩。聚酯链整体弱势局面将持续。核心观点

市场分析

PF基差-20元/吨（-20），基差走弱。

成本端震荡，PF表现疲软。PF生产利润22元（-6），利润小幅回落。

上周涤纶短纤权益库存天数11.5天（-0.3），库存正常去化。1.4D实物库存18天（-2.4），1.4D权益库存7.2天（-0.7）。

上周直纺涤短负荷75.1%（+1.4），涤纱开工率67%（-0），前期减产产能部分恢复。昨日短纤产销在90%（+10），产销改善。

策略

暂时观望。成本端震荡，PF价格弱势。下游开工率持稳，短纤库存压力减轻。PF生产利润转亏为盈，跨月价差走强。但前期减产产能部分恢复，利润修复空间压缩。聚酯链整体弱势局面将持续。

风险

PF产能恢复速率，上游原料价格摆动。

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