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财联社4月28日讯（编辑 周新旸）4月27日，港股大盘继续缩量反弹，恒生指数上升83点或0.42%，收报19,840点。恒生科指下跌0.26%，收报3,861点。大市成交金额仅971多亿港元，港股通仅录得0.8亿港元的净流入。

中泰国际的观点表示。存量资金仍在不同题材寻找机会，但市场大部分投资者都持观望态度，等待中央政治局会议及5月初美联储FOMC会议再作部署。中泰留意到港股主板的沽空比率在过去四个交易天分别达到21.1%、18.7%、17.6%及19.0%，较月初大约13%的沽空比率明显增加，要注意空头在交投平淡时上下其手。

盘面上，市场的焦点在绩优股，如平保(2318 HK)公布一季度归母净利润同比增长48.9%，净利润增速超市场预期，带动保险股集体造好。平保、中国人寿(2628 HK)、新华保险(1336 HK)、中国太平(966 HK)等分别上升9.0%、5.1%、5.2%及4.7%。此外，中医药及药品分销股亦集体上升，如华润医药(3320 HK)、国药(1099 HK)、上海医药(2607 HK)、新华制药(719 HK)分别升10.5%、2.9%、3.3%及5.6%。

美国已经进入Q1的财报季，本周麦当劳和UPS等巨头在财报中警告经济前景黯淡，而是次银行风暴风眼的第一共和银行存款锐减四成，股价接连暴跌，再度引起大家对中小型银行营运的担忧。银行业危机叠加主动去库存周期下，美国经济增长正在持续放缓。美国3月ISM制造业已跌至46.3%；3月劳动力需求开始减弱；3月核心耐用品订单跌幅大于市场预期，表明银行收紧信贷已经影响企业的资本开支。精准判断经济衰退的美国3月领先经济指标(LEI)按年下跌7.8%，为连续九个月负增长。

本周油价、铜价及美国股市下跌，而债价上升，出现典型的衰退交易。虽然美联储极可能在5月3日作最后一次加息，尽管美联储结束加息纾缓了港股局部的流动性压力，但是预计美国市场的交易逻辑将逐渐从“坏数据>降息预期增加>债价升>股价升”的“坏消息就是好消息”转向“坏数据>降息预期增加>经济真的衰退>债价升>企业盈利倒退>股价跌”的“坏消息就是坏消息”，而美国市场的衰退交易也将对港股情绪及流动性带来冲击。

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